Managing Credit Bubbles
јун 2014. · International Monetary Fund
Е-књига
51
Страница
reportОцене и рецензије нису верификоване Сазнајте више
О овој е-књизи
We study a dynamic economy where credit is limited by insufficient collateral and, as a result, investment and output are too low. In this environment, changes in investor sentiment or market expectations can give rise to credit bubbles, that is, expansions in credit that are backed not by expectations of future profits (i.e. fundamental collateral), but instead by expectations of future credit (i.e. bubbly collateral). During a credit bubble, there is more credit available for entrepreneurs: this is the crowding-in effect. But entrepreneurs must also use some of this credit to cancel past credit: this is the crowding-out effect. There is an "optimal" bubble size that trades off these two effects and maximizes long-run output and consumption. The “equilibrium” bubble size depends on investor sentiment, however, and it typically does not coincide with the “optimal” bubble size. This provides a new rationale for macroprudential policy. A lender of last resort can replicate the “optimal” bubble by taxing credit when the "equilibrium" bubble is too high, and subsidizing credit when the “equilibrium” bubble is too low. This leaning-against-the-wind policy maximizes output and consumption. Moreover, the same conditions that make this policy desirable guarantee that a lender of last resort has the resources to implement it.
Оцените ову е-књигу
Јавите нам своје мишљење.
Информације о читању
Паметни телефони и таблети
Инсталирајте апликацију Google Play књиге за Android и iPad/iPhone. Аутоматски се синхронизује са налогом и омогућава вам да читате онлајн и офлајн где год да се налазите.
Лаптопови и рачунари
Можете да слушате аудио-књиге купљене на Google Play-у помоћу веб-прегледача на рачунару.
Е-читачи и други уређаји
Да бисте читали на уређајима које користе е-мастило, као што су Kobo е-читачи, треба да преузмете фајл и пренесете га на уређај. Пратите детаљна упутства из центра за помоћ да бисте пренели фајлове у подржане е-читаче.
