Learning, Monetary Policy and Asset Prices
січ. 2015 р. · International Monetary Fund
Електронна книга
34
Сторінки
reportGoogle не перевіряє оцінки й відгуки. Докладніше.
Про цю електронну книгу
We explore the stability properties of interest rate rules granting an explicit response to stock prices in a New-Keynesian DSGE model populated by Blanchard-Yaari non-Ricardian households. The constant turnover between long-time stock holders and asset-poor newcomers generates a financial wealth channel where the wedge between current and expected future aggregate consumption is affected by the market value of financial wealth, making stock prices non-redundant for the business cycle. We find that if the financial wealth channel is sufficiently strong, responding to stock prices enlarges the policy space for which the rational expectations equilibrium is both determinate and learnable (in the E-stability sense of Evans and Honkapohja, 2001). In particular, the Taylor principle ceases to be necessary and also mildly passive policy responses to inflation lead to determinacy and E-stability. Our results appear to be more prominent in economies characterized by a lower elasticity of substitution across differentiated products and/or more rigid labor markets.
Оцініть цю електронну книгу
Повідомте нас про свої враження.
Як читати
Смартфони та планшети
Установіть додаток Google Play Книги для Android і iPad або iPhone. Він автоматично синхронізується з вашим обліковим записом і дає змогу читати книги в режимах онлайн і офлайн, де б ви не були.
Портативні та настільні комп’ютери
Ви можете слухати аудіокниги, куплені в Google Play, у веб-переглядачі на комп’ютері.
eReader та інші пристрої
Щоб користуватися пристроями для читання електронних книг із технологією E-ink, наприклад Kobo, вам знадобиться завантажити файл і перенести його на відповідний пристрій. Докладні вказівки з перенесення файлів на підтримувані пристрої можна знайти в Довідковому центрі.
